如果騰訊選擇在納斯達克上市，那隻要運作得當，很可能短期內圈到幾倍於港交所的錢。因為互聯網寒冬過去之後，中國網絡股飆升太快了，美國投資者對中國網站抱有莫名其妙的巨大信心。
在曆史上，從2003年1月到10月，網易、搜狐、新浪三家公司的股價，總體增長了3500%！其中網易股價最高的時候，已經將近60美元；搜狐股價次之，一度達到了45美元；而新浪的股價也超過了40美元。
當然，這種股價虛高的狀況引起部分投資者警惕，於是在11月開始不斷回落，到年底已經跌回30多美元。
而這一個時空，由於宋維揚提前拋出WEB2.0概念，把納斯達克搞得更加火爆。加之他又是搜狐和網易的股東，所以兩家公司的股價被炒得更高，當然跌得也更狠，總體上要比原時空稍微好些。
所以胡舒麗在采訪宋維揚時才說，僅那幾家上市公司的股票，宋維揚的身家就高達300億人民幣！隻看網易一家的市值，10月份巔峰時就突破了20億美元，已經超過華爾街對穀歌的估值。可惜沒套現的股票都是紙，網易在接下來的兩個月，其市值直接跌了5億美元——有大量投資機構套現，引起網易股價暴跌，搜狐和新浪的情況也差不多。
到了元旦之後，網易、搜狐、新浪的股價再度上漲，投資機構似乎是覺得韭菜割得差不多，又跑出來抬升股價打算再炒一波。在接下來的2004年，網易股價始終徘徊在30—60美元之間，搜狐股價處於25—40美元之間，其股價波動之大令無數人咋舌。
這種情況，可能是因為中國離得太遠，美國股民搞不清具體情況，特別容易受到各種盤外信息的影響。
而小馬哥選擇在港交所上市的原因之一，就是不想被美國佬反複折騰。理論上，一家立足於服務用戶的公司，上市地點離本土市場越近，公司市值的反應就越趨近於真實。在港城上市肯定圈不到那麽多錢，但發生股價大起大落的情況也會更少，對於追求長遠發展的騰訊來說是好事。
另外，騰訊的商業模式在美國找不到標杆，同類產品ICQ、雅虎通、MSN都不是美國獨立公司，而且暫時還沒有穩定盈利模式。這就很難得到美國佬的認可了，因為他們普遍認為，隻有在美國已經成熟的互聯網模式才值得投資，他們隻聽美國人編造的故事，不願為一個中國人的故事買單。
還有就是小馬哥的良心，他要兌現曾經的承諾。
小馬哥對騰訊早期核心員工許諾過期權，想在IPO上市前完成購買。說白了，有點類似於喜豐上市之前，宋維揚給廣大員工發售原始股，隻不過騰訊兌現期權的行為更加直接和大方。
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