兩天後,沃達資管的期貨研究員將一篇名為《近年股指期貨走勢的變化及其背後的邏輯》的報告遞交了上來。
杜加認真地看了這份報告。其中,“不對稱交易製度,可能導致單邊收益的異常放大。”的觀點給了他極大的啟示。
如果這個觀點成立,杜加推測,若股期市場都處於平衡狀態的話,當一家機構隻做多股票市場,但不參與期指市場,或既做多股票市場,又做空期指市場,都是風險最低的策略。
鑒於勝德電器是海證50指數成分股,杜加將其他另外49隻成分股的走勢都調了出來。
他發現,其他成分股的走勢基本與勝德電器的走勢類似,隻是下跌幅度和比例有所不同而已,這和各成分股在指數中所占的比重有關。
而同期海證50指數期貨,也出現了總體下挫的走勢。
或許很多人認為這種期貨與現 貨同步下跌屬正常現象,但是,杜加利用同樣的資金在股市上買入股票,同時在期指上做空指數期貨,杜加發現,在期指上的收益要遠遠大於股票下跌的損失。
此時,杜加已經完全明白之前勝德電器持續下跌的原因了,但要應對目前的困局,顯然,杜加一時也理不出一個好的頭緒。
但是,“解鈴還須係鈴人”。就目前情況來看,要想解除困局,還得在股指期貨上做文章。
而如果杜加也象徐??那樣做空期指,固然可以減少部分損失,但那樣做,杜加覺得無異於為虎作倀,他不屑於而為之。
此後,杜加很大一部分時間會花在對股指期貨的關注上。
杜加經過研究後發現,之所以會造成目前的狀況,正是由於期貨的套期保值功能,加上股市無法做空,使得期指的做空套保變成了單邊的行為,而這一行為又進一步形成了市場共識,導致目前惡性循環的產生。
而杜加也相信任何一個市場不可能隻跌不漲,這不符合事物發展規律,即便是熊市裏也會有階段性反彈出現。
他覺得有必要動用一定量的資金,看是否能利用技術手段,來轉變股指期貨的連綿陰跌。
這天,杜加驅車來到豪源大廈劉明耀公司,打算商討下如何通過技術運作扭轉期指市場的頹勢,從而使勝德電器能夠較快解套。
豪源大廈位於夏港西麵,雖然沒有比鄰龍安江,但也離江邊不遠,盡管寫字樓舊了點,但好在租金便宜,又有老市區的底蘊,倒也不顯得寒磣,很符合劉明耀的個性。
沃達資管目前也在豪源大廈辦公,期貨交易的事大部分是通過杜加在運作,而一些套利的事務則由下麵的投資經理執行,劉明耀主要就管理研發和一些行政事務。
見到杜加的那一刻,劉明耀第一感覺就是,杜加應該又是來談關於股指期貨的事。在多次征戰中,他們儼然已成為袍澤兄弟,他們之間並沒有過多的客套,不期而至都是常有的事。
劉明耀不禁有點笑眯眯地道:“杜兄弟,今天又要談點股指期貨什麽事呀?” 本章尚未完結,請點擊下一頁繼續閱讀---->>>